天奇股份5.76亿布局汽车回收拆解，是进军汽车再制造的节奏？

发布时间：2015-07-21

昨晚，上市公司天奇自动化工程股份有限公司（以下简称“天奇股份”）发布公告称，拟以12.17元/股向天奇投资发行4026.29万股，购买其持有的力帝集团100%股权；另拟通过发行股份及支付现金的方式购买宁波回收法定代表人沈德明持有的宁波回收66.50%股权，其中以12.17元/股向沈德明发行355.18万股股份，另支付现金对价4322.5万元。其中以12.17元/股的价格发行的4381.47万股股票价值约5.33亿元，加上支付的现金对价，整个交易涉及资金价值5.76亿元。

天奇股份的核心业务有三大类：自动化物流集成设备、散料输送设备、风电设备，此番通过股权收购的方式，购买力帝集团和宁波回收的股权，是为了实现外延式增长，加紧布局报废汽车回收拆解领域。截至目前，天奇股份已分别在江苏、安徽、吉林进行了报废汽车回收网点布局，但在汽车保有量同样庞大的浙江省，天奇股份的报废汽车回收拆解业务仍处于空白状态。

而宁波回收主要针对达到国家报废标准或者虽未达到国家报废标准，但发动机或者底盘严重损坏，经检验不符合国家机动车运行安全技术条件、或者国家机动车污染物排放标准的机动车进行回收，并对回收的废旧汽车进行储存、拆解、运输、注销等工作。

从报废汽车回收拆解的产业链来看，力帝集团旗下的力帝股份可以提供汽车拆解所需要的加工设备，而宁波回收可以进行报废汽车的回收、拆解等工作。目前，由于国内汽车整体车龄偏低，报废拆解产业尚处于萌芽状态。天奇股份通过收购力帝集团和宁波回收，在报废汽车回收拆解领域进行了相关布局。值得一提的是，由于力帝集团和宁波回收的股东和天奇股份的关系，本次交易构成了关联交易，但不涉及重大资产重组。

天奇股份在昨晚公告以5.76亿收购上述两家公司同时，宣布拟通过锁价发行方式向天奇股份实际控制人黄伟兴，以及通过天奇股份2015年第一期员工持股计划，以14.9元/股的价格发行872.48万股，募集配套约为1.3亿元的资金。这部分资金将用于支付收购宁波回收交易中所涉及的现金部分、宁波回收拟建的报废汽车拆解提升项目、以及力帝集团拟建的城市垃圾处理装备生产基地建设项目。

车云观察：

天奇股份收购力帝集团和宁波回收，是否会借报废汽车回收进入汽车再制造领域？可能没那么容易。

在欧美等零部件再制造发展成熟的国家，零部件再制造已拥有几十年的发展历程，所涵盖的再制造零部件涉及发动机及附件、传动系零部件、制动等种类。仅作为零部件再制造原料的废旧零件回收再利用规模已超过80%，更是诞生了汽车拆解的龙头企业LKQ，公司市值达80亿美金。（详细请参看车云文章：美国汽车后市场启示之：拍卖与拆解）

这看上去是一个极具潜力的市场，在我国也少有人涉足。但我国政府对于汽车废旧零部件有严格管理规定，受到国务院第307号令《报废汽车回收管理办法》的监管，报废汽车发动机、方向机、变速器、前后桥、车架五大总成以及其他零配件不能用于组装机动车。拆解的“五大总成”必须作为废金属交售给钢铁企业作为冶炼原料；拆解的其他零配件能够继续使用的，可以出售，但必须标明“报废汽车回用件”。实际上，这五大总成零部件正是零部件再制造领域的主要原料来源。

虽然近几年政府不断出台对于再制造领域的利好政策，但从目前的情况来看，无论是报废车还是在用车方面，都无法满足零部件再制造企业进行正常的原料采购，而且在销路上也存有障碍。如果天奇股份想在汽车再制造领域进行长远规划，后续还需要等待政策松绑并进行更广泛的布局，以便形成产业间的合力。